随着达州地产商人刘峙宏带领四川宏义嘉华实业有限公司（以下简称“宏义嘉华”）全面入驻，关于成都市路桥工程股份有限公司（002628.SZ，以下简称“成都路桥”）的资本运作也愈加精彩。
日前，成都路桥发布收购报告书指出，控股股东宏义嘉华将全部认购上市公司非公开发行的10亿元股份，扣除发行费用后的募集资金净额将用于补充运营资金和偿还银行贷款。对于宏义嘉华的认购动机，成都路桥方面坦言，控股股东可借此提高持股比例，巩固控制权。
《中国经营报》记者了解到，事实上，刘峙宏控制的宏义嘉华及背后的四川宏义实业集团有限公司（以下简称“宏义集团”）均来自地产界，早年间操盘有着“西部第一大盘”之称的成都麓山国际社区而名声大噪。在进入成都路桥之前，刘峙宏曾涉足多家上市公司，坊间有分析指出，此番控制成都路桥也是为日后注入地产资产做准备。
“救急”与固权
根据6月21日披露的收购报告书，本次成都路桥非公开发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时不超过本次发行前总股本的20%，即不超过1.52亿股，并由宏义嘉华全部认购。一旦增发完成，宏义嘉华的持股比例将上升至36.62%；宏义嘉华及其一致行动人持股比例则上升至36.87%。宏义嘉华仍为成都路桥控股股东，刘峙宏仍为成都路桥实际控制人。对价需现金支付。
对于这起定增的意图，成都路桥方面坦承，主要系控股股东宏义嘉华提高持股比例，巩固控制权，同时上市公司经营模式上，需垫付前期材料款、劳务采购款等，而客户的结算回款周期较长，导致在业务开拓和实施过程中占用大量的运营资金。“因此，公司需要具备充裕的运营资金来保障在建项目的高效运转和新项目的拓展。”
近年来成都路桥主业经营已露疲态，对于资金的需求较为热切。记者查阅成都路桥历年年报发现，2010年至2014年，成都路桥归属于上市公司股东的净利润均在1亿元以上，而在2015年至2018年，归属于上市公司股东的净利润，一直未超过5000万元，甚至2017年及2018年，归属股东的净利润分别只有2243万元、2133万元，同比下滑48.94%、4.91%。
进入2019年后，成都路桥在第一季度实现营收4.68亿元，同比增长31.17%；归属于上市公司股东净利润904.14万元，同比增长39.63%；同时经营活动产生的现金流量净额为-2.21亿元，较上年末减少1179.29%，经营活动现金流出达10.31亿元。
另外，有业内人士分析，由于围绕成都路桥的股权争斗曾长达两年之久，这或许也是刘峙宏考虑增资固权的原因之一。据了解，与刘峙宏同为达州地产商、共事达州商会的李勤，从2015年8月便开始在二级市场上收购成都路桥的股份，至2017年6月30日持股比例已达到20.06%。为此，李勤还与成都路桥原实控人郑渝力及其一致行动人对簿公堂。
直至2018年1月，刘峙宏率领宏义嘉华斥资22亿元拿下成都路桥股股权，这起股权争斗才算尘埃落定。其后，刘峙宏对成都路桥的控制力继续强化。同年8月，成都路桥旧部的5名董事集体辞职，董事会迎来大换血，“宏义”系上位。2018年12月，刘峙宏抛出限制性股票激励计划的大蛋糕，对包括公司董事、高管、中层管理人员及核心骨干共153人“论功行赏”。
暂无注入地产资产计划
谈及刘峙宏及宏义嘉华的背景，坊间对其控股成都路桥的真正意图早有议论。
公开信息显示，宏义嘉华控股股东为宏义集团，创办于1994年，实际控制人为刘峙宏，以大健康、金融、地产为主营，旗下产业板块涵盖文旅、环保、体育、泛家居、物业等。
目前，在地产方面宏义集团累计开发项目超过50 个，已开发面积超过2000万平方米，土地储备超过3500万平方米。其中，宏义集团与郎酒集团合力操盘的高端住宅成都麓山国际社区占地4300余亩，有着“西部第一大盘”之称，成为其地产业务的一张名片。
而对于刘峙宏其人，成都达州商会官网介绍，1981年至1984年在新疆某部队服军役，退役后下海经商，并于1994年成立宏义集团，至今将集团发展方向定为：把握中国房地产发展的黄金时期，利用公司整合资源的优势和区域内的影响力，继续围绕房地产开发的持有经营。
通过地产业务完成原始积累的刘峙宏很快将目光投向了资本市场。1996年，在西藏药业上市过程中，刘峙宏开始崭露头角。彼时，西藏药业披露招股书称，当年6月公司进行了工商变更登记，成都达义物业有限责任公司（达义物业）占集团公司51％的股权，而刘峙宏时任达义物业总裁。
10年后，刘峙宏又将目标瞄准了上市公司ST东源（现金科地产）。2007年11月，ST东源股价异动而停牌，随后公告称，公司股东四川宏信置业发展有限公司拟联合宏义集团进行重大资产重组，后者拟将相关地产资产注入上市公司。但最终因标的资产权属问题，这场重组未能成功。
又一个10年后，已经在业内浸淫多年、熟悉资本套路的“老炮”一举在2018年拿下成都路桥控制权。对此，经济学家宋清辉接受记者采访时表示，种种迹象表明，宏义嘉华入驻成都路桥，同样有借壳的可能，从而注入自身地产等相关资产。
对此，记者联系成都路桥证券部相关工作人员，对上述事宜进行求证。对方表示：“我们暂时没有考虑，定增只是为了满足控股股东巩固控制权及上市公司的资金需求。”