参考消息网4月9日报道
据《日本经济新闻》4月8日报道，全球房地产投资信托(REIT)市场正在经受考验。美国写字楼REIT指数跌至约14年来的最低水平。欧洲等地的相关市场跌至历史低位也引人关注。这背后是伴随欧美金融危机而来的资金流动不畅，以及远程办公导致需求下降等因素。许多人发声称，发达国家收紧货币政策让市场刮起逆风，在此种形势下，要实现真正的复苏需要一定时间。
标普1500写字楼REITs指数可以反映美国主要写字楼REIT股价的走势。该指数在今年3月下旬跌至53，创2009年以来的最低水平，相比2022年底跌幅超过20%。该指数回升缓慢，截至本月6日仍未达到60。处境艰难的个股不在少数。
例如，波士顿房地产公司在旧金山等地经营多处写字楼，其股价在过去一年间暴跌约60%。主要投资纽约写字楼的沃纳多房地产投资公司的股价跌至20世纪90年代中期以来的最低水平。
对现金流的担忧是出现此种现象的主要原因之一。今年3月美国硅谷银行破产和瑞士金融机构危机令紧张情绪在金融体系内蔓延，中小银行的融资形势骤然变得严峻起来。预防存款流失的必要性增加，导致房地产融资紧缩。
REIT利用募集的资金收购房产，其主要收入来自租金。资金短缺和融资成本上升直接导致其股票盈利能力下降，进而使其增长前景被看衰。
在欧洲，人们担心金融机构的放贷条件将变得更加严格。瑞信集团被收购导致其AT1债券变为废纸，这给其他金融机构的AT1债券收益率带来上行压力。
远程办公的普及导致写字楼面临结构性需求下降的局面。摩根大通的数据显示，2022年四季度，全美写字楼空置率为12.5%，与雷曼危机时持平。
另一个不利因素是，发达国家央行为了抑制通胀继续收紧货币政策。长期利率上升导致投资者对房地产收益率施加上行压力。由于在疫情中飙升的房地产价格已经失去上涨动力，如果金融动荡导致经济衰退，可能会给需求面带来进一步的下行压力。
写字楼以外的REIT也表现不佳。例如，以美国住宅为对象的标普1500住宅REITs指数目前处于近两年来的最低水平。截至今年3月，全球REIT市值较去年同期下降20%左右，降至约1.9万亿美元。
REIT市场受低利率驱动的扩张时代已经结束，暂时调整在所难免。美国保德信房地产公司首席执行官埃里克·阿德勒表示，房地产价格将持续下跌，但最终会触底，那时就是耐心投资者的入场机会。