导语：
在连续7年盈利之后，2022年，百年人寿保险股份有限公司（以下简称“百年人寿”）进了业绩“寒冬”，出现27.1亿元的高额亏损，在已披露业绩的人身险公司中，亏损居前，债券评级被列入负面观察名单。
与此同时，百年人寿亦有多重压力加身。偿付能力充足率吃紧，逼近监管“红线”；受公司治理方面影响，风险综合评级连续为C类；盈利水平下滑，大概率是“祸起”投资端，高管被查亦是与此相关。
01
业绩大变脸，祸起投资端
成立于2009年的百年人寿，总部位于辽宁大连。2014年至2015年，大连万达集团通过接盘国电电力、辽宁时代万恒等公司转让的股权，逐步增持百年人寿，成为该公司持股11.55%的第一大股东。
新投资人入主后，百年人寿在2015年实现净利润由负转正，并连续7年实现盈利，2015年至2021年分别实现净利润0.32亿元、2.04亿元、3.51亿元、6.86亿元、2.23亿元、8.02亿元以及5.88亿元。而2022年，百年人寿业绩“大变脸”，净亏损27.1亿元。
盈利水平快速下滑，大概率是祸起投资端。近期，联合资信披露百年人寿债券跟踪报告称，投资业务方面，截至2022年9月末，百年人寿权益类投资账面浮亏较大，同时固定收益类投资违约规模较大且减值准备计提力度不足，需关注相关违约资产后续回收情况及其对公司信用水平的影响。为此，联合资信还将百年人寿列入负面观察名单。
近日，业内传出消息，百年人寿副总裁、百年保险资管董事长庄粤珉因涉嫌违法犯罪，被辽宁省抚顺市监察委留置，事由或源于百年人寿投资端的巨额潜在亏损。
2月2日，复星国际（00656.HK）披露非执行董事变更公告，称庄粤珉因需要投入更多时间处理其他个人事务而辞任非执行董事。现任百年人寿财务总监、财务负责人兼计划财务部总经理，百年保险资管财务负责人李富华接替庄粤珉出任复星国际非执行董事。
公开资料显示，庄粤珉出生于1971年，有多年的券商和保险资管公司从业经验，2017年加盟百年保险资管，出任该公司第二任董事长，2018年6月起任百年人寿副总裁，此前曾任湘财证券华南业务总部总经理、华西证券资产管理总部总经理、金元证券副总裁、民生通惠资产管理有限公司副总经理等。其任内，百年保险资管业务规模快速上升，实现投资全牌照布局。
净利润下跌之际，百年人寿的偿付能力充足率较为“吃紧”，且偿付能力不达标。截至2022年4季度末，其核心、综合偿付能力充足率从上季末的84.77%、124.5%下降至77.16%、116.38%，下季末预测继续降至61.17%、100.13%，逼近监管“红线”。当前，百年人寿的偿付能力充足率已处于行业较低水平，面临较大的核心资本补充压力，此外，百年人寿风险综合评级已连续3个季度被监管部门评为C类。
针对以上情况，在最新一季偿付能力报告中，百年人寿表示，“公司保费达成、新业务价值、业务结构基本符合公司管理预期，但受资本市场低迷及折现率下行影响，利润及偿付能力充足率未达预期。针对此情况，公司将做好应对和调整，持续监测和关注战略风险”。
据悉，风险综合评级结果为C类，主要是因百年人寿操作风险中公司治理方面的问题，该公司正在根据监管要求积极推进公司治理相关问题整改工作，持续改善公司风险管理薄弱环节，提升公司治理水平。
02
股权僵局难破，拟任董事长或为化解风险而来
除了投资端问题导致的业绩承压等，百年人寿还陷于股东股权转让的僵局之中。
截至2022年4季度末，百年人寿17家股东中，包括包括万达集团、新光控股、科瑞集团、大连一方地产在内的10家股东所持股权均处于被质押、被冻结状态，比例合计近8成。
过高的股东股权被质押、被冻结比例，给百年人寿股权结构的稳定带来极大的不确定性。而未来股权的变化情况，或也会对百年人寿的治理架构、战略规划以及团队稳定性等方面造成不利影响。
第一大股东万达集团对百年人寿股权的处置，已推进数年。2017年，陷入流动性风险的万达集团加速处置资产，其中就包括金融板块的百年人寿。该部分股权受到同属地产企业的绿城和奥园“青睐”，但收购过程较为坎坷，两家企业最后都终止收购。2019年末，“银泰系”通过旗下公司中国联合实业投资有限公司与万达签订了框架协议，但截至目前，该笔股权转让计划尚未得到监管部门的批复同意。
亦有消息称，大连市政府意图通过地方国企接盘百年人寿部分股权，这使得百年人寿的股东股权变更愈显重叠复杂。
值得关注的是，百年人寿的高管人事也在加速调整中。自上任董事长何勇生2020年年中不再担任该职务后，该公司董事长职务空缺至今，将近3年，业内曾流传“准董事长”人选，但并未有正式任命。与此同时，百年人寿总经理职位也空缺1年有余。2017年，单勇空降百年人寿担任临时负责人，并于2018年2月获批正式出任该公司执行董事、总裁。2021年7月，单勇挂帅离职，副总裁孙晓红任百年人寿临时负责人。
1月18日，浦发银行发布公告称，该行副行长、财务总监王新浩已递交辞呈。因组织调动，王新浩申请辞去浦发银行副行长、财务总监职务。业内消息称，王新浩或加入百年人寿，并出任董事长，由于其工作为组织调动，也被视为地方国企入主百年人寿为大概率事件，接任或也有化解风险的重担在身。
股东股权之困局，投资端的种种风险，给百年人寿的健康发展添上极大的不确定性，“排雷”或是其下一阶段的关键词。
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