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2019年，金融圈出镜率最高的一个词，是“避险”。当今世界大国贸易摩擦不断，沙特油田遇空袭，德国频出难民问题……全球经济增速放缓，避险情绪阶段性升温。
今天，我们就来聊聊“避险货币”——日元。
避险货币也叫保值货币，指不易受政治、战争、市场波动等因素影响，能最大限度避开上述风险，较为稳定，不易贬值的货币。
目前国际市场上主要有
三大避险货币，分别是瑞士法郎、美元和日元。
其中法郎和美元，是传统的避险货币。
我们看香港赌博电影，经常会在赌桌上看到大佬用美金作为赌资，或者说要把钱放在瑞士银行，为的就是“避险”。美元是外汇交易中最重要的货币，多种大宗商品（比如原油）均以美元定价，货币流动性强，国际认可度高（很多国家，比如海地，外汇只收取美金）；而瑞士是永久中立国，欧洲唯一一个未受两次世界大战波及的国家，不参与国际争端，政府对金融、外汇实施保护政策。因此，美元和法郎就具有较强保值属性，一旦风险发生，它们能够抵御住外部冲击，而市场也倾向于持有美元和法郎资产，以规避风险。
那么，日元又凭什么成为三大避险货币之一呢？
1、全球第三大经济体
日本是继美国、中国后的
第三大经济体，总GDP高达4.9亿万美元，人均GDP仅次于美国，排名第二，为4.3万美元。
足够大的经济体量，为日元币值的稳定性打好了“地基”。
从1970年起，日本经济开始与西方强国并驾齐驱，
至今也是亚洲经济强国，位居发达国家之列，
日元的国际地位日益提升，成为国际主要货币之一。
2、稳固的经济结构
作为发达国家，日本拥有
稳固的产业结构、成熟的经济体以及完整的金融体系。
如果用一个词语概括日本经济一路发展的特征，大概就是“韧性”。
日本的企业运营，极具灵活性，和多数因行业过时而倒闭的公司不同，日本公司善于在新的领域重塑自己。
在20世纪初，该国的织机制造商丰田决定进入汽车领域。现在，它已站在了该行业的顶端，进入21世纪，丰田已着眼于转型为移动服务提供商。
富士曾因其电影和即时相机而闻名，后来转向数码摄影，继而转向医疗保健甚至美容产品。
总的来说，日本公司也许起初发展速度不算很快，却是厚积薄发。全球运营时间超过200年的企业，绝大部分都在日本。
经济体的韧性和企业组成结构的灵活性，形成了日本经济特有的抗压特性。
得益于超强的风险意识和管控力度，
在发生经济危机时，日本仍然能将自身经济把持在稳定的轨道。
日元避险历史表现：
2008年，
金融海啸，日本银行业安然无恙。
2010年5月，
欧元区债务危机，推升日元欧元在短短数周之内上涨超过10%。
2011年，
发生在日本东部大地震被估计是迄今为止最严重的灾难之一，但它几乎没有削弱该国的GDP。按照常理推算，这应该是日元贬值的最大因素，但实际上日元兑美元不贬反升，尽管升幅不到1%。市场上流行的观点是：日本各大保险公司为了应付地震相关的赔付会大量抛售其海外证券投资，从而推动日元走高。
2013年2月，
受到意大利选举结果不确定性的影响，欧元/日元当日跌幅超过5%，从125一路狂泻，最低到118.7（日元当日对美元也是大幅上涨）。
2016年上半年，
日元对美元大幅升值14.1%，是主要经济体货币中表现最为强势的。日元在半年的时间内积累如此之大的涨幅并不常见，抛开“广场协议”这一段“非常时期”，近似幅度（14%以上）的变化只出现过三次，分别是在1997年亚洲金融危机之后和2008年国际金融危机期间。
即使在20世纪90年代初日本所谓的泡沫经济崩溃之后，日本国内的失业率也没有超过5.5％。
2017年初至今日，日元兑美元汇率稳定增长
因为没有被赋予足够的自然资源，所以，日本必须依靠效率和创新来提升这个经济体的竞争力。
不仅如此，
日本还拥有仅次于中国的外汇储备规模，是全球主要债权国之一，
这有助于加大做空日元的难度。截至2018年9月，日元占全球外汇储备总额之比为4.98%，仅次于美元和欧元；日本国际投资净头寸规模巨大，截至2017年，日本国际投资净资产为328.45万亿日元。
3、长期低息环境
日元属于低息货币，是成为避险货币最直接的原因。
日本历经多次金融冲击，为了重振经济、刺激通胀回升，日本央行实施大规模货币宽松政策，不断降低利率，
甚至在2016年初开始实行负利率，并持续至今。
低利率环境还限制日本央行继续降息的空间，令日元突发贬值的概率变小。
当市场避险情绪高涨时，人们最直接的反应往往是：卖出股票（股市下跌），收回借款（美元、日元上涨），持有现金和安全性高的债券。收回借款导致美元、日元上涨背后的原因之一是近年来规模迅速扩大的套利交易。
由于日元、美元都已经成为几乎零利率的货币，许多追求更高收益的投机者往往会借入日元、美元，转换成收益率更高的其它币种用于投资。
但一遇风吹草动，这些人往往主动或被迫将套利交易平仓，卖出相关币种，买入美元、日元偿还借款，导致美元、日元的汇率上升。其中，日元套利交易的历史更久，规模更大，因此日元汇率上升的幅度，往往更大。
日本的低利率使得日元成为全球融资成本最低的货币，因此在日本以外的地区出现投资机会时，具备高信用和绝佳眼光的投资人就能轻松从日本融得巨量而又廉价的日元资产，也可以将日元轻松转换为其他货币，继而将资金投入其看好的项目。
综上所述，便是日元成为世界避险货币的原因。
4、预期未来表现
对于众多外汇投资者和出境游狂热者而言，他们关心，日元未来还会继续涨吗?——当前主流观点是，
日元不会暴力上涨，但升势仍将中期持续。
看十年间的日元汇率走势，目前的汇率值仍处在中游，这对于在日本投资或者仍在观望的朋友来说是一个利好消息。
日元成为避险货币后，日本不动产备受看好，投资者“隔海拿地”，留学家庭“以房养学”，再加上日本本就是旅游大国，越来越多来自世界各地的赴日游客前往日本，更是拉升了日本酒店、公寓、民宿等住宿的价格。
据日本国家旅游局（Japan National Tourist Organization）发布的数据，
2019年上半年，赴日外国游客较2018年同期增长了4.6%，达到创纪录的1660万人次。
仅6月份就接待游客290万人次，同比增长6.5%。
而世博会和赌场的建立，会带动一大波来自世界各地的客流涌入日本，届时日本的民宿、租房市场又将迎来一波投资热潮。政府设定的目标是到2020年奥运会和残奥会在东京举行时，接待超过4000万游客。
未来日本经济刺激点
当今日本汇率持续上升、赴日游客量居高不下，日本住房市场处于稳步上升趋势。配置避险货币是投资人的必修课，要长期做好避险资产投资，既要看好相应货币市场，也要把握好时机。
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